目前全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍然充滿不確定性，制造業(yè)整體仍處于歷史低位。我國電子信息生產(chǎn)制造端修復(fù)力仍偏弱。
從生產(chǎn)供給端來看，電子元器件產(chǎn)業(yè)正處于主動(dòng)去庫存周期。市場(chǎng)上芯片供過于求，芯片廠商降價(jià)以去庫存，電子元器件供應(yīng)整體表現(xiàn)出量價(jià)齊跌。從下游需求端來看，占半導(dǎo)體應(yīng)用七成以上的消費(fèi)電子類需求仍然疲軟。但我們也看到產(chǎn)業(yè)鏈中仍有亮點(diǎn)，汽車電子、光伏儲(chǔ)能等領(lǐng)域需求仍保持穩(wěn)定增長。
2023年開年以來電子元器件行業(yè)運(yùn)行情況如何？未來發(fā)展將如何演變？產(chǎn)業(yè)鏈庫存問題還將持續(xù)多久？本文將從以上問題出發(fā)，看未來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走勢(shì)，以期為了解產(chǎn)業(yè)提供一些參考及啟示。
全球生產(chǎn)制造業(yè)不景氣，我國電子信息制造端修復(fù)力偏弱
1、全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍充滿不確定性，全球制造業(yè)仍處于低位
全球經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)仍有待觀察。受制于地緣政治沖突影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性仍不牢固。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激政策的退出對(duì)全球投資和貿(mào)易影響將繼續(xù)發(fā)酵。短期看全球整體PMI有所回升。2023年2月，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.9%，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，且接近50%榮枯線。但全球主要經(jīng)濟(jì)體除中國及亞洲部分國家（印度、泰國、越南）外，包括美國、歐盟及日本韓國等均處于低位徘徊，位于榮枯線以下，全球經(jīng)濟(jì)止降趨穩(wěn)力度仍有待加強(qiáng)。
2、我國電子信息制造業(yè)整體穩(wěn)定，走勢(shì)下行
2022年我國電子信息制造業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，出口增速有所回落，營收增速小幅下降，投資保持快速增長。
2022年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長7.6%，分別超出工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)4和0.2個(gè)百分點(diǎn)。2022年，主要產(chǎn)品中，手機(jī)產(chǎn)量15.6億臺(tái)，同比下降6.2%，其中智能手機(jī)產(chǎn)量11.7億臺(tái)，同比下降8%；微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量4.34億臺(tái)，同比下降8.3%；集成電路產(chǎn)量3242億塊，同比下降11.6%。
國家統(tǒng)計(jì)局公布的[敏感詞]數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長2.4%，前值為1.3%。分行業(yè)看，生產(chǎn)高速增長的行業(yè)集中在基建、運(yùn)輸設(shè)備及高技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面。電子信息制造相關(guān)行業(yè)普遍生產(chǎn)增速回落。其中，通信設(shè)備制造業(yè)增加值同比下降1.3%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值同比下降2.6%，汽車制造業(yè)增加值同比下滑1%。
2022年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值同比增長1.8%，增速較1-11月份回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年，我國出口筆記本電腦1.66億臺(tái)，同比下降25.3%；出口手機(jī)8.22億臺(tái)，同比下降13.8%；出口集成電路2734億個(gè)，同比下降12%。
3、我國機(jī)電行業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品出口下行
2022年，全球通脹高企致耐用型消費(fèi)品需求減少，疊加高基數(shù)因素及行業(yè)結(jié)構(gòu)性特征，包括計(jì)算機(jī)、手機(jī)、家用電器、照明設(shè)備等在內(nèi)的機(jī)電領(lǐng)域重點(diǎn)傳統(tǒng)行業(yè)出口額同比下降。其中，全年手機(jī)出口8.22億部，為近12年來[敏感詞]值，同比下降13.8%，受高端產(chǎn)品均價(jià)支撐，手機(jī)累計(jì)出口額同比下降2.5%至1426.7億美元；計(jì)算機(jī)出口額連續(xù)5個(gè)月同比下降，全年累計(jì)出口2359.6億美元，同比下降7.5%；家用電器出口持續(xù)下滑，量值分別連續(xù)14個(gè)月和11個(gè)月同比下降，全年累計(jì)出口855.0億美元，同比下降13.3%。
受下游電子消費(fèi)行業(yè)需求低迷影響，集成電路進(jìn)出口持續(xù)下行。其中，出口量連續(xù)10個(gè)月同比下降，受單價(jià)提升帶動(dòng)，全年累計(jì)出口1539.2億美元，同比增長0.3%；進(jìn)口方面，自2021年12月以來，集成電路進(jìn)口量已連降13個(gè)月，全年進(jìn)口額同比下降3.9%至4155.8億美元，仍保持我國進(jìn)口額[敏感詞]的單一商品，占貨物進(jìn)口總額的15.3%。
2023年1~2月，我國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，貿(mào)易總額為4230.4億美元，同比下降13.8%。其中，出口額為2940.5億美元，同比下降7.2%。其中，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、集成電路、家用電器、通用機(jī)械設(shè)備、照明產(chǎn)品、液晶平板顯示模組等重點(diǎn)品類出口普遍下滑。其中，家用電器出口額為122億美元，同比下降13.2%；音視頻設(shè)備機(jī)器零件出口額為51億美元，同比下降9.8%；液晶平板顯示模組出口額為36.3億美元，同比下降27.5%。
我國光伏儲(chǔ)能、新能源汽車等新興行業(yè)持續(xù)釋放增長潛力。以人民幣計(jì)，2022年我國太陽能電池和鋰電池出口額分別同比增長67.8%和86.7%；新能源汽車帶動(dòng)整車出口保持高景氣，拉動(dòng)當(dāng)年機(jī)電產(chǎn)品出口額增幅1.3個(gè)百分點(diǎn)。全年整車出口量值分別同比增長56.8%和74.7%，累計(jì)出口332.1萬輛合601.6億美元，連續(xù)27個(gè)月同比增加。
上游電子元器件產(chǎn)業(yè)處于主動(dòng)去庫存周期
1、全球半導(dǎo)體月度銷售額同環(huán)比下降幅度繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)期2023H1將延續(xù)調(diào)整
2023年1月全球半導(dǎo)體銷售額同比下降18.5%，環(huán)比下降5.2%，下降幅度繼續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，2022年全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)5735億美元，同比增長3.2%。2023年1月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為413億美元，與2022年12月的436億美元環(huán)比下降5.2%，與2022年1月的507億美元同比下降18.5%，創(chuàng)出去年下半年以來的[敏感詞]降幅。從地區(qū)來看，1月份歐洲的環(huán)比銷售額略有增長（0.6%），日本（-2.1%）、亞太/所有其他地區(qū)（-2.7%）、美洲（-7.9%）和中國（-8.0%）的環(huán)比銷售額有所下降。歐洲（0.9%）和日本（0.7%）的銷售額同比有所上升，美洲（-12.4%）、亞太/所有其他地區(qū)（-19.5%）和中國（-31.6%）的銷售額同比下降。
2023年1月中國半導(dǎo)體銷售額同比下降31.6%，創(chuàng)出自2022年7月來的[敏感詞]跌幅。根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，2023年1月中國半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為116億美元，與2022年12月的126億美元環(huán)比下降8.0%，與2022年1月的170億美元同比下降31.6%，創(chuàng)出自2022年7月來的[敏感詞]跌幅，也高于同期全球半導(dǎo)體市場(chǎng)跌幅（-18.5%）。
主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2023年全球半導(dǎo)體銷售額下降幅度在4-5%。全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額2022年下半年環(huán)比上半年下滑9.2%，2023年[敏感詞]季度預(yù)計(jì)環(huán)比2022年第四季度繼續(xù)下降，因此2023年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)下滑概率較高，WSTS、IC Insights、Gartner和EY預(yù)計(jì)下降的幅度在4-5%。
2、中國集成電路產(chǎn)量增速持續(xù)下滑
從月度數(shù)據(jù)來看，自2022年1月份以來，我國集成電路月度產(chǎn)量持續(xù)下滑，10月份同比跌幅更是達(dá)到-26.7%，11-12月跌幅雖有所收窄，但仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)?？傮w來看，2022年全年我國集成電路產(chǎn)量3241.9億塊，比上年同比下降了9.8%，1-12月單月產(chǎn)量同比全部下降，10月份下降幅度[敏感詞]，該增速僅高于2009年1月份時(shí)的-30.98%，而當(dāng)時(shí)正處于2008年美國金融危機(jī)。
進(jìn)入2023年，我國集成電路產(chǎn)量仍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局3月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月的集成電路產(chǎn)量共計(jì)443億塊，較上年同期下降了17%。這與去年同期的芯片產(chǎn)量僅下降1.2%至573億塊形成鮮明對(duì)比。（備注：由于農(nóng)歷新年假期，制造業(yè)活動(dòng)往往放緩，統(tǒng)計(jì)局通常將1月和2月的產(chǎn)出數(shù)據(jù)合并在一起。）
2022年四季度，全球主要芯片廠商庫存水位仍繼續(xù)提升，22Q4平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)環(huán)比提升20天。根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，全球主要芯片廠商包括英特爾、AMD、英偉達(dá)、高通、博通、美光、TI、ADI、恩智浦、微芯、安森美2022年第三季度的平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為102天，2022年第四季度增加到122天，環(huán)比提升20天。
4、晶圓廠產(chǎn)能利用率季度大幅下降，預(yù)計(jì)下降趨勢(shì)將持續(xù)到23Q2
晶圓廠產(chǎn)能利用率22Q4大幅下降。半導(dǎo)體市場(chǎng)需求自2022年三季度大幅下跌，導(dǎo)致芯片原廠流片意愿不強(qiáng)，晶圓廠的產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)下滑，2022年第四季度晶圓廠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下跌。國內(nèi)晶圓代工龍頭廠商中芯國際2022年第四季度的產(chǎn)能利用率從三季度的92.1%大幅下降至79.5%；聯(lián)電2022年第四季度的產(chǎn)能利用率從三季度的100%下降至90%；由于華虹半導(dǎo)體主要產(chǎn)品功率等特色工藝依然保持較高的景氣度，雖然公司2022年第四季度的產(chǎn)能利用率從三季度的110.8%下降至103.2%，但產(chǎn)能利用率仍在較高水平。
預(yù)計(jì)晶圓廠產(chǎn)能利用率下降趨勢(shì)將持續(xù)到2023年第二季度。臺(tái)積電總裁魏哲家近期表示，由于智能手機(jī)、PC等終端市場(chǎng)需求進(jìn)一步下滑，7nm/6nm產(chǎn)能利用率低于預(yù)期，此情況將持續(xù)至2023年上半年。聯(lián)電總經(jīng)理王石近期也指出，2023年[敏感詞]季度訂單能見度偏低，營運(yùn)充滿多重挑戰(zhàn)，晶圓出貨量估計(jì)減少17%-19%，ASP預(yù)計(jì)持平，產(chǎn)能利用率將降至70%。根據(jù)韓媒THE ELEC報(bào)道，三星、DB Hitek、SK海力士旗下代工廠Key Foundry、Magnachip和SK海力士等韓國晶圓廠的開工率自2022年第四季度開始急劇下降，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)至少將持續(xù)到今年第二季度；其中三星、DB Hitek和Key Foundry的8英寸晶圓廠開工率都在60%至70%之間，三星的12英寸晶圓廠的開工率仍保持在80%左右。
5、半導(dǎo)體行業(yè)處于主動(dòng)去庫存階段
半導(dǎo)體行業(yè)是較為典型的具有強(qiáng)周期性的行業(yè)——分解來看大概有三重周期。[敏感詞]重周期是產(chǎn)品周期，代表需求端的變化，主要與產(chǎn)品的生命周期相關(guān)。第二重周期是產(chǎn)能周期，代表供給端的變化，主要與需求變化、競爭性投資、時(shí)滯等因素相關(guān)。第三重周期是庫存周期，即代表了供需關(guān)系的變化，主要與行業(yè)供需關(guān)系、短期的信息不對(duì)稱、時(shí)滯以及overbooking等因素相關(guān)。
全球半導(dǎo)體行業(yè)每4-5年會(huì)經(jīng)歷一輪完整的周期。從谷到峰的上行周期通常是1~3年，從峰到谷的下行周期通常1~2年。最近這一輪完整周期的啟動(dòng)是從2019年中開始，至今已有3年半，下行期也近16個(gè)月，從時(shí)間維度看，或逐漸行至底部區(qū)域。
供需關(guān)系的變化是主導(dǎo)半導(dǎo)體周期的核心因素。短期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要看庫存周期。典型的庫存周期可分為四個(gè)階段：主動(dòng)去庫存（量價(jià)齊跌）、被動(dòng)去庫存（量跌價(jià)平/升）、主動(dòng)補(bǔ)庫存（量價(jià)齊升）、被動(dòng)補(bǔ)庫存（量升價(jià)平/跌）。
2021年，受疫情影響，汽車廠商判斷市場(chǎng)會(huì)下降，減少了芯片的訂購。但在疫情得到控制后，新能源汽車新勢(shì)力開始發(fā)力，汽車銷量出現(xiàn)增長。此外，因?yàn)橐咔榈脑颍蛹肄k公場(chǎng)景增加，PC等需求的上漲增加了對(duì)芯片的需要。而芯片代工廠因此前的計(jì)劃，已經(jīng)將產(chǎn)能分配給消費(fèi)電子，難以對(duì)臨時(shí)增加的汽車芯片需求提供支持。另一方面，由于美國對(duì)中國半導(dǎo)體制裁的加劇，增加了半導(dǎo)體貿(mào)易的不確定性。終端廠商對(duì)供應(yīng)鏈安全的擔(dān)憂，引發(fā)了全行業(yè)的恐慌性的囤貨，加劇了芯片供不應(yīng)求的狀況，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫存階段（21Q1~21Q3）。
2021年四季度開始，全球芯片需求逐漸疲軟，主要由于三大市場(chǎng)受不利影響——?dú)W洲由于俄烏沖突，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退；美國持續(xù)高通脹，導(dǎo)致市場(chǎng)需求低迷；中國受全球疫情不景氣影響，下游市場(chǎng)需求承壓。需求緊縮直接導(dǎo)致先進(jìn)工藝和消費(fèi)側(cè)的價(jià)格開始趨于平穩(wěn)。而該階段各大晶圓廠加大先進(jìn)工藝的資本支出，供給側(cè)持續(xù)增加，晶圓廠產(chǎn)能供過于求，全行業(yè)芯片庫存積壓，Q3達(dá)到庫存高點(diǎn)。從市場(chǎng)反映到真正實(shí)施需求調(diào)整的這段時(shí)間中，找不到新銷路的廠商推動(dòng)著市場(chǎng)進(jìn)入到了被動(dòng)補(bǔ)庫存的階段（21Q4-22Q3）。
目前半導(dǎo)體行業(yè)處于主動(dòng)去庫存階段（22Q4-23Q2）。終端市場(chǎng)遇冷，庫存壓力逐漸傳導(dǎo)到上游芯片廠商，半導(dǎo)體行業(yè)庫存達(dá)到歷史高位。晶圓廠產(chǎn)能過剩，消費(fèi)芯片供過于求，于是開始降價(jià)以去庫存，供給緊縮，行業(yè)整體表現(xiàn)出量價(jià)齊跌的狀態(tài)。
根據(jù)浙商證券的預(yù)測(cè)，2023年下半年半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)入被動(dòng)去庫存階段：預(yù)計(jì)隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，手機(jī)、智能家電、智能汽車等下游消費(fèi)電子市場(chǎng)需求復(fù)蘇，芯片庫存持續(xù)去化，價(jià)格趨于平穩(wěn)。而隨著需求側(cè)增長驅(qū)動(dòng)供給側(cè)產(chǎn)能逐步釋放，供需錯(cuò)配或?qū)⒋呋瘍r(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)半導(dǎo)體有望步入量價(jià)齊升的上行通道。
下游消費(fèi)類需求仍未復(fù)蘇，新能源汽車需求相對(duì)較好
全球半導(dǎo)體下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，消費(fèi)類需求下滑導(dǎo)致全球半導(dǎo)體銷售額下降。從半導(dǎo)體下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)看，SIA數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體下游應(yīng)用領(lǐng)域中PC/電腦占比31.5%、手機(jī)通信占比30.7%、汽車占比12.4%、消費(fèi)電子占比12.3%、工業(yè)占比12%、政府占比1%。
由于消費(fèi)類下游占比較高，智能手機(jī)、PC等出貨量均處于大幅下降的趨勢(shì)中，消費(fèi)類需求大幅下滑導(dǎo)致全球半導(dǎo)體銷售額下降，新能源汽車銷量仍處于增長中。目前智能手機(jī)、PC等終端廠商仍處于去庫存的狀態(tài)，未出現(xiàn)明顯的需求復(fù)蘇跡象。整體來看，目前半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期中，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢(shì)，消費(fèi)類需求仍然疲軟，新能源汽車、光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域需求相對(duì)較好。
1、手機(jī)市場(chǎng)疲軟，終端廠商仍處于去庫存階段，預(yù)計(jì)到2024年市場(chǎng)恢復(fù)增長
通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)的不確定性嚴(yán)重抑制了消費(fèi)者支出，疊加手機(jī)創(chuàng)新邊際減弱且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，智能手機(jī)行業(yè)步入存量替換階段，市場(chǎng)需求受限。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，由于市場(chǎng)復(fù)蘇速度慢于預(yù)期，IDC[敏感詞]修訂其預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年智能手機(jī)的出貨量將下降1.1%至11.9億部。IDC認(rèn)為，智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)要到2024年才會(huì)出現(xiàn)真正的復(fù)蘇，屆時(shí)預(yù)計(jì)同比增長5.9%。
國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)也并不樂觀。據(jù)信通院統(tǒng)計(jì)，2022年國內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)2.72億部，同比下降22.6%，市場(chǎng)消費(fèi)需求的大幅下降。在庫存方面，經(jīng)過2022年的去庫存進(jìn)程，目前已取得初步成效，渠道端庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在2022年三季度呈現(xiàn)了明顯的下行。根據(jù)英特爾、臺(tái)積電、中芯國際的展望，1H2023消費(fèi)電子行業(yè)將繼續(xù)處于去庫存進(jìn)程中，到下半年，智能手機(jī)行業(yè)有望完成去庫存進(jìn)程。展望中國智能手機(jī)市場(chǎng)，隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的逐漸好轉(zhuǎn)，中國智能手機(jī)市場(chǎng)會(huì)有一定反彈，并持續(xù)至明年，IDC預(yù)計(jì)，到2024年中國智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量有望重新回到3億市場(chǎng)，同比增長6.2%。
2、PC銷量受挫，預(yù)計(jì)2023出貨量仍將進(jìn)一步收縮
同樣受到影響的還有PC市場(chǎng)，Gartner數(shù)據(jù)，2022年全球PC出貨量2.862億臺(tái)，同比下降了16.2%。由于消費(fèi)需求放緩，教育需求已基本滿足，以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況惡化，企業(yè)需求被壓縮，預(yù)計(jì)2023年全球PC出貨量仍將進(jìn)一步收縮，預(yù)計(jì)將下降6.8%。
3、汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，2023年預(yù)期銷量繼續(xù)保持高速成長
根據(jù)EV Sales的數(shù)據(jù)，2022年全球新能源汽車銷量為1007萬輛，同比增長56.37%；2023年1月全球新能源汽車銷量為66萬輛，同比增長9.85%。
中國市場(chǎng)，由于2022年底燃油車購置稅優(yōu)惠及新能源車國補(bǔ)退出形成部分需求提前透支，疊加當(dāng)前處于傳統(tǒng)車市淡季，終端需求疲軟，今年前2個(gè)月汽車整體銷量下滑。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年1-2月汽車產(chǎn)銷分別為362.6萬輛和362.5萬輛，同比分別下降14.5%和15.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成97.7萬輛和93.3萬輛，同比分別增長18.1%和20.8%，市場(chǎng)占有率達(dá)到25.7%。
庫存方面，2023年2月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.1%，同比上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.7個(gè)百分點(diǎn)，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，經(jīng)銷商壓力不減。
當(dāng)前多地陸續(xù)發(fā)放補(bǔ)貼提振汽車消費(fèi)，多家車企開啟大范圍降價(jià)活動(dòng)，來刺激汽車銷量。短期來看，降價(jià)潮有望提振Q2汽車銷量。全年來看，中汽協(xié)預(yù)測(cè)2023年汽車市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年有望實(shí)現(xiàn)3%的增長。
4、雙碳戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域前景廣闊
“雙碳”戰(zhàn)略下，以光伏、風(fēng)電為代表的可再生能源市場(chǎng)迎來快速發(fā)展。CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年中國新能源項(xiàng)目投資金額高達(dá)9.2萬億人民幣（含臺(tái)灣），其中，風(fēng)電光伏投資總額約3.4萬億人民幣，占比約為36.9%；儲(chǔ)能投資總額2.7萬億人民幣，占比約29.3%；鋰電池儲(chǔ)能投資總金額2.2萬億人民幣，占比約為23.6%。風(fēng)電光伏、儲(chǔ)能與鋰電池為2022年新能源行業(yè)的三駕馬車。
從裝機(jī)量看，2022年全國風(fēng)電、光伏發(fā)電新增裝機(jī)達(dá)1.25億千瓦，連續(xù)三年突破1億千瓦，再創(chuàng)歷史新高。全年可再生能源新增裝機(jī)1.52億千瓦，占全國新增發(fā)電裝機(jī)的76.2%，已成為中國電力新增裝機(jī)的主體。截至2022年底，可再生能源裝機(jī)突破12億千瓦，達(dá)到12.13億千瓦，占全國發(fā)電總裝機(jī)的47.3%，較2021年提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。
總體來看，目前整體新能源產(chǎn)業(yè)處于快速增長的發(fā)展階段，并且在未來3-5年將持續(xù)保持高速增長，也將成為中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長引擎。
從周期層面來看，2023年上半年，去庫存仍是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主旋律，周期觸底復(fù)蘇的預(yù)期逐漸清晰。
從下游需求來看，結(jié)構(gòu)分化特征依然明顯。以手機(jī)、PC等為代表的消費(fèi)電子類需求依然疲軟。IDC認(rèn)為，智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)要到2024年才會(huì)出現(xiàn)真正的復(fù)蘇。消費(fèi)電子市場(chǎng)下滑，但半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中仍有亮點(diǎn)，汽車電子就是其中最耀眼的市場(chǎng)。汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，預(yù)期2023年銷量將繼續(xù)保持高速成長。此外，在雙碳經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下，光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域也將持續(xù)向好。
展望2023年下半年及2024年，隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，手機(jī)、智能家電、智能汽車等下游消費(fèi)電子市場(chǎng)需求復(fù)蘇，芯片庫存持續(xù)去化，價(jià)格趨于平穩(wěn)。而隨著需求側(cè)增長驅(qū)動(dòng)供給側(cè)產(chǎn)能逐步釋放，供需錯(cuò)配或?qū)⒋呋瘍r(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2024年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望從2023年的谷底反轉(zhuǎn)，開始步入上行周期。
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